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科創板將迎三季報首秀,市場化定價迎接業績驗色

2019-10-22 21:39:51  21世紀經濟報道 21財經APP 張賽男

科創板上市歷時已近一個季度。在經歷了上市初期由稀缺性溢價導致的炒作后,科創板個股正在走向價值回歸的路徑。在即將迎來三季報的時點上,科創板公司的業績是否會重新定出估值錨,是市場最為關注的問題。

近期,科創板上市公司將陸續披露上市后的首份季度財務報告,接受市場檢驗。其中,鉑力特將于10月24日展示首份科創板已上市公司財務報告。

21世紀經濟報道記者統計發現,目前已有12家科創板公司披露三季度業績預告,總的來看,科創板公司三季度業績增長多、下滑少,穩中向好。

其中,傳音控股三季度業績實現大幅增長,預計實現凈利潤約121200萬元~134800萬元,增長676.92%~764.10%;山石網科預計實現凈利潤約1000萬元~1400萬元,增長122.65%~131.70%。其他科創板公司如華興源創、南微醫學等,則表示三季度業績與上年同期相比,不存在大幅波動。

結合科創板公司的市場和業績表現,市場人士認為,伴隨市場回歸理性,存量資金在科創板內部重新配置,科創板開始向價值回歸,“業績為王”的特征明顯。

興業證券認為當下市場的表現有幾個特征:一、市場定價效率更高。新股相對發行價的漲幅降低,詢價上下限區間寬度已經從7.70%縮窄至0.89%;二、股價調整已充分,市場對科創板信心更足。融資余額保持平穩、融券余額大幅減小,兩者比例從1:1上升到2:1。

盡管股價調整充分,但從二級市場來看,截至10月22日,已上市科創板企業中,股價相對發行價漲跌幅最高的仍然達到217%,漲幅在100%以上有14家,最低的也有19.3%,“賺錢效應”猶在。

“在標的擴容常態化、投資稀缺性降低的大背景下,科創板的投資也將走向回歸基本面,相對業績指標更好的公司未來獲得超額收益率的可能性更高。”興業證券認為。

興業證券研報指出,科創板成長指標與研發投入均大幅度優于主板、相對2009年首批上市的創業板公司也有顯著優勢。展望4季度,科創板將出現三點趨勢性變化:一、年內上市50-80家公司,稀缺性降低。機構報價區間或延續“學習效應”而更集中,首日漲幅大概率繼續下行;二、業績為王,ROE帶來超額收益。參考創業板的表現,個股盈利對股價貢獻度始終為正,而估值貢獻度隨年份波動較大。基本面指標中,ROE相對營業收入、利潤增速影響更為顯著;第三、隱含風險溢價率與主板、創業板繼續趨同。科創板與存量板塊的同向聯動性加強。

編輯:張賽男 / 南方財經網 未經授權不得轉載

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